La agencia calificadora señaló que los ajustes se dan en consecuencia a la rebaja de la nota soberana de México emitida el miércoles 20 de mayo
La agencia calificadora crediticia, Moody’s Ratings, rebajó la calificación de la Comisión Federal de Electricidad (CFE) y de ocho instituciones financieras que operan en México.
La reducción se da luego de que, el miércoles 20 de mayo, la misma firma disminuyera la calificación soberana de México.
En el caso de la CFE, la agencia rebajó la calificación senior no garantizada en moneda extranjera a Baa3 desde Baa2. Asimismo, modificó la evaluación crediticia base (BCA) de la empresa pública a ba3 y ajustó su perspectiva a estable desde negativa.
Moody’s señaló que el cambio en la evaluación de CFE ocurre en consecuencia tras bajar la calificación soberana de México a Baa3 desde Baa2, debido a que la compañía eléctrica mantiene una estrecha vinculación con el gobierno federal bajo el marco analítico de emisores relacionados con el gobierno.
La BCA de CFE fue asignada a ba3. Foto: X (@CFEmx)
Dada esta relación, según puntualizó la calificadora, el fuerte respaldo gubernamental permite que la nota de la CFE se sitúe en ba3, tres niveles por encima de su perfil crediticio independiente.
En tanto, la calificación Baa3 incorpora la nota soberana de México ante la expectativa de un apoyo gubernamental "muy fuerte" en situaciones de estrés financiero, así como una correlación de incumplimiento "muy alta" entre la CFE y la administración federal.
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La calificadora señaló que la BCA de CFE reconoce a la empresa como la dominante en el mercado eléctrico del país, así como que cuenta liquidez adecuada, financiamiento diversificado y una mejora en sus indicadores financieros.
No obstante, recalcó que la compañía está sujeta a la volatilidad de los precios del Gas Natural y los mercados energéticos, sumado al riesgo cambiario y la complejidad geopolítica.
La calificadora reconoció el papel ponderante en el mercado energético de CFE. Foto: (@CFEmx)
En ese sentido, Moody’s apuntó que los ingresos de la CFE pueden verse comprometidos ante escenarios de volatilidad prolongada en los precios de los combustibles o por caídas en el suministro eléctrico, pese a la mitigación de riesgos que la empresa realiza mediante coberturas de compra.
Entre otros factores que la agencia encontró como limitantes a la calificación encontró, los riesgos de ejecución del plan de inversión de capital de cerca de 30 mil millones de dólares hasta 2030, que contempla diversas fuentes e instrumentos de financiación, que implicaría un aumento moderado de endeudamiento.
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Además de CFE, otras ocho instituciones financiera en México también resintieron el ajuste de la calificación soberana de México, siendo las afectadas:
Todas bajaron un nivel en sus calificaciones de depósitos, emisor y deuda. En cuanto a Banamex, el banco mantuvo su calificación de depósitos y deuda, una situación similar a la de Nafin y Bancomext, las cuales afirmaron sus evaluaciones crediticias base.
Las ocho instituciones financieras bajaron su nivel en calificaciones de depósitos, emisor y deuda. Foto: BBVA México
Asimismo, BBVA México, Banorte, Santander México, BanBajío, Bancomext y Nafin modificaron a estable desde negativa la perspectiva de sus calificaciones de largo plazo de depósitos bancarios, emisor y deuda senior no garantizada a estable desde negativa. Por su parte, Banamex mantuvo su perspectiva negativa.
Moody’s redujo las calificaciones de las instituciones financieras en México como consecuencia directa de la rebaja a la nota soberana del país debido a que la calidad crediticia del gobierno determina el entorno macroeconómico en el que operan los bancos y eleva sus riesgos sistémicos.
De acuerdo a la calificadora, las entidades bancarias fueron afectadas por factores de riesgo como la menor flexibilidad fiscal gubernamental, bajas expectativas de crecimiento, un mercado laboral débil e incertidumbre jurídica y comercial.
Aunque los indicadores de calidad de activos se muestran estables en la superficie, los riesgos internos han subido mediante un incremento en los castigos de cartera y mayores necesidades de provisiones, mientras que el crecimiento del crédito se mantendrá limitado a un rango de un solo dígito impulsado por el consumo ante un financiamiento corporativo frenado por la debilidad económica general.
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